El 16 de abril de 2025 Fitch Ratings reafirmó la calificación de largo plazo en moneda extranjera de México en “BBB-” y mantuvo la perspectiva estable, decisión tomada tras evaluar la política macroeconómica y la posición externa del país.
La agencia señaló como fortalezas un marco de política macroeconómica prudente, finanzas externas relativamente sólidas y una economía amplia y diversificada que sostienen la nota en grado de inversión.
Al mismo tiempo, Fitch advirtió que la calificación está limitada por indicadores de gobernanza débiles, una base de ingresos fiscales reducida y rigideces presupuestarias que constriñen la flexibilidad fiscal del gobierno.
La agencia identificó los pasivos contingentes de Petróleos Mexicanos (Pemex) y presiones fiscales derivadas de la empresa como factores que podrían elevar el riesgo para la sostenibilidad de las finanzas públicas si se materializan en mayor magnitud.
Fitch proyectó una contracción de la economía para 2025, de aproximadamente 0.4%, y señaló la expectativa de una recuperación modesta en 2026, aunque subrayó que la trayectoria del crecimiento es incierta y depende de factores externos y de la evolución de la política económica interna.
Entre los riesgos externos, la agencia mencionó el impacto potencial de un mayor proteccionismo en Estados Unidos y la incertidumbre en torno al T-MEC; aunque consideró improbable una retirada formal del acuerdo, advirtió que la falta de avance podría prolongar la incertidumbre y pesar sobre la inversión y el comercio.
Fitch indicó que una consolidación fiscal que mejore la recaudación y la reducción de los pasivos de Pemex serían escenarios que podrían aliviar presiones sobre la deuda/PIB y crear condiciones para una revisión al alza en el futuro; por el contrario, un aumento sostenido de la deuda o un shock macroeconómico severo podrían poner en riesgo la calificación.
